Toujours de la volatilité sur la plupart des marchés, mais comme tout le monde peut le comprendre, tant qu’il y aura une guerre aux portes de l’Europe, je ne vois pas comment cela pourrait se stabiliser…
Après un regain d’espoir (ou des rachats de shorts sells probablement) le 9 mars, la baisse a globalement reprise.
En ce qui concerne mon portefeuille crypto, la pire semaine depuis le début de l’année, avec un -7,1%, ce qui me place officiellement en perte sur l’ensemble (<-0,5%), mais tout de même !
La cause principale est la forte baisse de deux grosses positions spéculatives (Winkyverse et Elk Finance), sans parler de mes investissements minoritaires qui prennent aussi l’eau, avec notamment le “drame” du départ d’Andre Cronje, un des développeur principal de l’écosystème Fantom. Même si c’est loin d’être une pièce importante du réseau actuel, on voit bien que l’immense majorité des projets cryptos est bien l’équivalent d’une nanocap dépendante d’une petite équipe.
C’est à ces moments là qu’on comprend l’importance d’avoir une poche en stablecoins pour amortir le choc… Mais comme il n’y a pas de gros gains sans grosse volatilité (et donc sans gros risques), c’est un choix de placer le curseur où l’on estime qu’il doit l’être…
J’en profite pour parler rapidement du marché actions en général. Je prend le “repère mondial”, à savoir le SP 500.
Sur le long terme, en données mensuelles, on voit clairement que d’une part, depuis au moins 2016, on est dans une zone d’excès (qui certes, s’explique très bien, avec les “plans de relance” et autres impressions monétaires de la Fed). Depuis les plus hauts de décembre, il y a de la place pour environ 30% de correction pour atteindre ne serait-ce que les plus hauts de 2020 pré-Covid…
En données hebdomadaires, on voit qu’à partir de maintenant, il faudrait encore une correction de 18% supplémentaires, ce qui correspondrait pile à la MME200.
J’utilise ce genre de graphique pour tout, et il est très rare qu’après une sortie de la bande rouge supérieure, il n’y ait pas un retour jusqu’à cette moyenne mobile 200 très regardée (surtout en weekly !).
Certes, l’analyse graphique n’est qu’une manière de visualiser, mais néanmoins, avec des fondamentaux catastrophiques (inflation post-Covid, tout en sachant que le Covid N’EST PAS FINI, guerre pouvant potentiellement dégénérer bien davantage…), je trouve que la correction récente semble très légère.
Pourquoi parler du SP 500 ? Tout simplement parce que même si les cryptomonnaies répondent à d’autres logiques et résolvent d’autres problèmes, ceux qui font bouger réellement les cours sont les mêmes qui investissent en bourse. Tout n’est que vases communiquants. Certes, il peut y avoir une certaines décorrélation entre différentes classes d’actifs (et a fortiori les cryptos), mais cela ne peut être que provisoirement (ne serait-ce que pour couvrir des appels de marge ou simplement réinvestir dans du “réel” pendant/après un krach).
Jamais les cryptomonnaies n’ont eu autant de visibilité (par la guerre en Ukraine, le gels des actifs russes et les régulations diverses, sans même parler de l’inflation) et de raison de grimper, et pourtant, cela reste globalement baissier ! On voit bien que Defi ou non, la finance reste globale !
Attention, cela ne veut pas dire qu’on ne peut pas faire quelques achats, à coup d’épuisettes bien placées et d’investissements progressifs, mais il faut rester prudent et suivre une méthode stricte et clairement rédigée. Pour moi, les plus bas (en cryptos ou en bourse) ne sont pas atteints. A moins d’une solution miracle rapide en Ukraine, je ne vois pas comment cela pourrait être le cas d’ailleurs… (Malheureusement).
1. The Winkyverse, toujours en tête. C’est un pari risqué. Cette semaine j’ai fortement hésité à vendre mon 2ème sixième de mon allocation reçue après l’ICO…. Mais je garde confiance en l’équipe pour qu’il y ait une introduction sur un CEX “correct” sous peu. Ceci dit, -27% en une semaine, cela fait beaucoup.
2. PAXG: Seconde place logique… L’or se maitient bien vu la situation géopolitique, comme toujours.
3. UST: Position inchangée. Normalement, j’aurais dû vendre mon petit bout de position restante sur ANC vers 4 $, mais mon PRU est vers 2,32$. Le cours a touché la MME200 daily… Soit ça rebondit, soit j’ai fait une erreur…
4. BUSD: Cette réserve est repassée devant le DAI, de peu, simplement parce que j’ai comptabilisé un peu de revenus de lending (datant de la fin 2021) et que j’ai dépensé quelques DAI…
5. DAI: Légère baisse. Je suis entré sur une petite position de BOO de 0,3% de mon portefeuille (le token du plus gros DEX sur le réseau Fantom, Spookyswap, qui devrait rester le plus DEX du réseau Fantom qui à mon avis a été excessivement dévalorisé).
6. USDC: Légère baisse en raison de mon swing trade sur Aave.
7. BTC: Volatilité, mais au final plutôt stable sur la semaine.
7 b (En théorie, je devrais placer l’Ethereum ici, mais comme ma position est scindée en gros en moitié ETH sur le réseau principal et moitié wETH sur Polygon, je les compte séparement dans ma gestion du risque). L’ETH a encore sous-performé le BTC cette semaine.
8. FTT:  Après que mon TP ait été frôlé en début de semaine, mon trade de volatilité attent que cela bouge un peu plus…
9. ELK: Forte baisse cette semaine (-19% !). Ma position a moins baissé dans l’ensemble car j’ai comptabilisé mes ELK reçus pour mes positions de farming depuis plus d’un mois. Ceci dit, c’est un pari pour le long terme (au moins 2023), donc on verra bien. Je pense toujours que le protocole a un gros potentiel, même s’il subit bien sûr le marché…
10. EOS: A la base, c’est une position de swing trading de moyen terme. Toujours dans le bas du range. Presque un stablecoin ! (copié-collé des semaines précédentes, c’est pour dire que ça ne bouge pas spécialement…)
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Hormis mes achats en DCA et quelques entrées sur des niveaux stratégiques, j’attends surtout que la baisse se termine… Même si elle peut descendre beaucoup plus bas, ce ne sera pas forcément le cas avec les cryptos. Mais il y a tellement de choses qui peuvent “mal se passer”, comme par exemple l’explosion du Tether (dont je n’ai plus rien en portefeuille) quand on apprendra qu’il est garanti en partie par des obligations douteuses ou simplement
Pour moi, il y a deux niveaux clés: 1,5 T$ et 2 T$ de valorisation totale du marché crypto. Tant que l’on ne sort pas dans une des directions de ce range, il ne se passera rien d’interprétable. Bien sûr, j’espère que cela sera par le haut, mais une perte de -50% supplémentaire n’est pas à exclure (en corrélation avec un krach boursier). Attention, cela peut encore durer des mois avec des hésitations.
Ce qui compte, c’est d’avoir une vision a long terme pour pouvoir au bon moment, agir et acheter alors que tout le monde parlera de la “fin des cryptos”.
PS: Le petit drapeau correspond à ma cible optimiste d’octobre dernier, mais qui reste valable pour le prochain mouvement haussier (je vous laisse calculer en terme de valorisation du bitcoin, mais 100 000 $ me parait être une cible optimiste cohérente…. Un jour.) A l’inverse, un bitcoin à 20 000$ reste possible.
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Notez que ces dix principales positions représentent 52,1 % de mon portefeuille crypto total (fiat de réserve et Ethereum/wETH exclus, mais stablecoins inclus).
Bonne semaine et soyez prudents ! N’investissez que des sommes que vous pourriez perdre !
Disclaimer: Tout ce qui est exprimé dans cette lettre ne reflète que l’avis personnel de son auteur et ne constitue en rien un conseil en investissement. Chacun est responsable de ses propres décisions dans la gestion de son patrimoine.
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