Le risque d’investir dans une action qui a perdu 90% de sa valeur

saut

Ça ne peut pas descendre tellement plus bas…

C’est vrai qu’en regardant ce type de graphique, on peut se dire qu’en investissant de manière régulière, on devrait être gagnant parce qu’immanquablement, le prix de l’action va finir par remonter…

CLF_2008-2014

(source: Yahoo Finance)

Effectivement, dans ce cas, nous avons une société minière spécialisée dans le charbon et le fer, qui subit de plein fouet la baisse du prix de ces matières premières. Elle est également lourdement endettée. Quelqu’un qui veut jouer la recovery des matières premières pourrait s’y intéresser.

Oui, mais…

L’entreprise peut faire faillite: si le prix a tellement chuté, c’est qu’il y a certainement une bonne raison. Une petite crise de la dette avec de la déflation, et ce sera l’hécatombe sur des minières endettées…

– Il peut y avoir une dilution suite à une levée de capital

La chute peut continuer ou le prix se maintenir dans un range large…

J’ai lu quelque part une phrase qui m’avait marqué tant je la trouvais vraie. Je n’ai pas réussi à retrouver l’auteur, mais elle disait ceci:

Qu’est-ce qu’une action qui a perdu 90 % ? 

C’est une action qui a perdu 80%, et qui a perdu 50% de plus !

Si cela ne vous paraît pas intuitivement vrai, je vous conseille vivement de reprendre les bases des mathématiques et des calculs de pourcentages.

En passant, pour revenir à la valeur initiale d’une action qui a perdu 90%, il faut faire un gain de … ?

+900 % !

Si une action passe de 100 € à 10 €, cela représente une perte de 90%. Pour qu’elle revienne à 100 €, il faudra qu’elle gagne +900% ! (prix multiplié par 10)

Si une action passe de 100 € à 5 €, cela représente une perte de 95%. Pour qu’elle retourne à 100 €, il faudra qu’elle gagne +1900% (prix multiplié par 20 !)

Exemple concret:

Orange (ex- France Telecom) a connu son pic à 215,50 € (en février 2000) et son plus bas à 7,09 € (en juillet 2013), soit une chute de plus 96 % . Depuis cette date, l’action a gagné près de 100% aux cours actuels vers 14€. Pour revenir à son plus haut, il faudrait qu’elle gagne en tout presque 2900%.

Bon courage aux actionnaires buy & hold de 2000… (Encore qu’avec un investissement progressif, les dividendes versés, il y avait moyen de sortir gagnant en quelques années, mais il y avait certainement mieux à faire en 2000 pour une durée d’immobilisation de son argent si longue !…)

ORA_2000-2014

(source: Yahoo Finance)

Quels enseignements peut en tirer l’investisseur particulier ?

Si acheter des actions d’une société décotée est souvent une excellente manière d’être gagnant à moyen/long terme, il faut cependant éviter de se faire avoir par de « jolis graphiques » (encore que, en ce qui me concerne, je les trouve plutôt alarmants qui jolis) et raisonner de manière linéaire.

Pour savoir si une action est décotée, il faut nécessairement faire un véritable exercice de valorisation en analysant les fondamentaux d’une société dans laquelle on veut investir et sa capacité à dégager des profits dans le futur.

Les graphiques ne doivent servir que d’aides à la décision et pour optimiser les entrées.

Notez que certains investisseurs vont affirmer avec conviction qu’il est même inutile de s’encombrer de graphiques, que seuls les fondamentaux comptent. Ce n’est pas mon avis car il y existe bel et bien des niveaux de supports et de résistances, qu’ils soient dus à la psychologie des foules ou à d’autres raisons plus mathématiques, peu importe, mais quoiqu’il en soit, ne vous laissez pas aveugler par ce que votre cerveau veut bien voir…

Je parle évidement ici d’investissement, pas de trading à plus court terme…

Disclaimer: Aucune action présentée ici n’est un conseil d’investissement. Il ne s’agit que d’exemples pédagogiques.

REMARQUE: Cet article consiste en une petite piqûre de rappel de celui-ci: http://www.investisseur-particulier.fr/bourse-ca-ne-peut-pas-descendre-plus-bas

Il n’est jamais inutile de se remémorer les choses essentielles sous différents points de vue…

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